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[在线] 19秋【贵州电大】[财务管理(省)]03任务阶段性测验

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发表于 2019-11-5 04:32:42 | 显示全部楼层 |阅读模式
谋学网
【贵州电大】[财务管理(省)]03任务阶段性测验
试卷总分:100    得分:100
第1题,如何调整资本结构?
正确答案:答题要点:资本结构调整的方法可归纳为:?<br />(1)存量调整。所谓存量调整是指在不改变现有资产规模的基础上,根据目标资本结构要求,对现有资本结构进行必要的调整。具体方式有:(1)在债务资本过高时,将部分债务资本转化为股权资本。例如,将可转换债券转换为普通股票;(2)在债务资本过高时,将长期债务收兑或提前归还,而筹集相应的股权资本额;(3)在股权资本过高时,通过减资并增加相应的负债额,来调整资本结构。不过这种方式很少被采用。?<br />(2)?增量调整。它是指通过追加筹资量,从而增加总资产的方式来调整资本结构。具体方式有:在债务资本过高时,通过追加股权资本投资来改善资本结构,如将公积金转换为资本,或者直接增资;在债务资本过低时,通过追加债务筹资规模来提高债务筹资比重;在股权资本过低时,可通过筹措股权资本来扩大投资,提高股权资本比重。?<br />(3)减量调整。它是通过减少资产总额的方式来调整资本结构。具体方式有:(1)在股权资本过高时,通过减资来降低其比重(股份公司则可回购部分普通股票等);(2)在债务资本过高时,利用税后留存归还债务,用以减少总资产,并相应减少债务比重。<br />(对要点进行阐述分析)


第2题,简述企业融资的目的。
正确答案:答题要点:企业融资的基本目的是为了自身的正常生产经营与发展。企业的财务管理在不同时期或不同阶段,其具体的财务目标不同,企业为实现其财务目标而进行的融资动机也尽相同。企业融资目的可概括为两在类:<br />(1) 满足其生产经营需要。对于满足日常正常生产经营需要而进行的融资,无论是融资期限或者是融资金额,都具有稳定性的特点,即融资量基本稳定,融资时间基本确定;而对于扩张型的融资活动,无论是其融资时间安排,还是其融资数量都具有不确定性,其目的都从属于特定的投资决策和投资安排。一般认为,满足生产经营需要而进行的融资活动,其结果是直接增加企业资产总额和融资总额。<br />(2) 满足其资本结构调整需要。资本结构的调整是企业为了降低融资风险、减少资本成本而对资本与负债间的比例关系进行的调整,资本结构的调整属于企业重大的财务决策事项,同时也是企业融资管理的重要内容。为调整资本结构而进行的融资,可能会引起企业资产总额与筹资总额的增加,也可能使资产总额与融资总额保持不变,在特殊情况下还可能引起资产总额与筹资总额的减少。<br />


第3题,某公司2016年年初的负债及所有者权益总额为9000万元,其中,公司债券为2000万元(按面值发行,票面年利率为10%,每年年末付息,3年后到期);普通股本为4000万元(面值4元,1000万股);其余为留存收益。2016年该公司为扩大生产规模,需要再筹集1000万元资金,有以下两个筹资方案可供选择。(1)增加发行普通股,预计每股发行价格为5元;(2)增加发行同类公司债券,按面值发行,票面年利率为12%。预计2016年可实现息税前利润1000万元,适用所得税税率为30%;。要求:测算两种筹资方案的每股利润无差异点,并据此进行筹资决策。<br />
正确答案:解:增发股票筹资方式:<br />由于增发股票方案下的普通股股份数将增加=1000/5=200(万股)<br />公司债券全年利息=2000&times;10%=200万元<br />增发公司债券方式:<br />增发公司债券方案下的全年债券利息=200+2000&times;10%=320万元<br />因此:每股利润的无差异点可列式为:<br />(EBIT-200)&times;(1-30%)/1200&times;(EBIT-320)&times;(1-30%)/1000<br />从而可得出预期的EBIT=920万元<br />由于预期当年的息税前利润1000万元大于每股利润无差异点的息税前利润920万元,因此在财务上可考虑增发债券方案来融资。


第4题,某公司拟为某新增投资项目筹资10000万元,其筹资方案是:向银行借款5000万元,已知借款利率8%,期限2年;增发股票1000万股共筹资5000万元(每股面值1元,发行价格为5元/股),且该股票预期第一年末每股支付股利0.1元,以后年度的预计股利增长率为6%。假设股票筹资费率为4%,借款筹资费用率忽略不计,企业所得税率30%。根据上述资料,要求测算(1)债务成本;(2)普通股成本;(3)该筹资方案的综合资本成本。
正确答案:解:<br />(1)银行借款成本=8%&times;(1-30%)=5.6%<br />(2)普通股成本=0.1&times;1000/5000&times;(1-4%)+6%=8.08%<br />(3)加权平均资本成本=50%&times;5.6%+50%&times;8.08%=6.84%


第5题,公司在融资过程中应遵循的原则是什么?
正确答案:答题要点:(一)投融资匹配原则。(二)结构合理原则。(三)依法融资原则。(对要点进行阐述分析)

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发表于 2019-11-6 07:07:08 | 显示全部楼层
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