东财1109考试批次《国际财务管理》主观题

久爱奥鹏晓林

东财1109考试批次《国际财务管理》主观题知识点和教材页码标注

本复习题页码标注所用教材为：
国际财务管理        32        主        夏乐书        2010年7月第2版        东北财经大学出版社        书
如学员使用其他版本教材，请参考相关知识点

四、简答题（本题共4小题，每小题5分）

1. 企业进行国际证券投资的目的有哪些？
考核知识点：国际证券投资的目的，参见P478
【资料】企业进行国际证券投资，其最终目的是要通过持有证券获取经济利益，使投资资金增值，但具体来说又有以下几个目的： （1）有效利用资金； （2）积累巨额资金； （3）加强竞争能力；  （4）降低投资风险； （5）保持资产流动性。

2 简述出口信贷的特点与形式。
考核知识点：出口信贷的特点与形式，参见P195-196
【资料】出口信贷主要有以下特点： （1）出口信贷的利率低于相同条件资金贷放的市场利率，利差由国家补贴； （2）出口信贷的发放与信贷保险相结合； （3）国家成立专门的出口信贷机构和出口保险机构。 出口信贷主要有买方信贷及卖方信贷两种主要形式，此外，还有其他一些形式，如福费廷信贷方式、信用安排限额和签订存款协议等。

3. 企业从国外筹资有哪些方式？
考核知识点：国际筹资管理，参见P163-338
【资料】企业筹集和利用外汇资金尽管手段繁多，形式各异，但概括起来主要有以下几种形式： （1）利用国际贷款，主要是外国政府贷款、国际金融组织贷款和国际商业贷款等； （2）吸收外商直接投资，举办中外合资、合作企业； （3）国际证券筹资，即向外国投资者发行外币债券和股票； （4）国际租赁筹资，即通过国际租赁获得生产经营所需要的设备、技术等，按合同分期支付租金； （5）国际补偿贸易筹资，即通过国际补偿贸易方式获得生产经营所需要的设备、技术等，分次用产品作价偿还引进设备、技术的价款； （6）利用新的金融工具筹资，例如欧洲票据银行包销信贷、机动偿还贷款、分享股权贷款、货币调换、利率调换、利率期权、零利息债券、可转换债券、双重货币债券、龙债和证券存托凭证等等。

4. 国际财务管理与世界财务管理有什么关系？
考核知识点：国际财务管理的定义，参见P24
【资料】国际财务管理是指对企业与其他国家的企业、银行等单位以及个人之间发生的财务活动及其所形成的财务关系所进行的组织、指挥、协调、计划和控制等一系列活动；而世界财务管理是想要建立世界上通用的一种财务管理的理论和方法，而这是一个未来想要达到的理想状态，因此可以说，世界财务管理是国际财务管理发展的一种最高形式。

五、计算题（要求计算项目列出计算过程；计算结果应列出计量单位；计算结果如出现小数的，均保留小数点后两位小数。本题共6小题）

1. 我国某公司在美国发行普通股票，共发行100万股，每股市价15美元，发行费用总额45万美元。发行时汇率为1美元=8.3元人民币。预计第一年股利为每股20元人民币，今后每年股利按3%递增。 要求：计算该股票的成本率。
考核知识点：股票的资金成本，参见P286
【资料】该股票成本率为：


2. 我国甲公司2007年1月1日卖给B国B公司商品一批，货款10万B元，B公司将于12月31日付款。1月1日银行公布的汇率为：即期汇率1B元=5元人民币，远期汇率（一年）1B元=4.85元人民币。甲公司预测12月31日的即期汇率为1B元=4.65元人民币。甲公司为了避免汇率变动的风险损失，有以下两种方法可供选择：  （1）进行远期外汇交易； （2）利用借款和投资方法：1月1日从B国借款10万B元，年利息率13%，将借款额汇回甲公司，按当日汇率兑换成人民币，在国内投资可获利13%。所得税税率33%。 要求：计算比较，说明哪一种方法的收入较多。
考核知识点：汇率及其标价方法，参见P42-P47
【资料】（1）远期外汇交易
收入=10×4.85=48.5万元人民币
（2）借款和投资方法
借款数额按人民币汇回国内，10×5=50万元人民币
将借款在国内投资，可获利：50×13%×（1-33%）=4.355万元人民币
支付借款利息数额：10×13%×4.65=6.045万元人民币
借款和投资方法收入：50+4.355-6.045=48.31万元人民币
因此，第一种方法的收入较多

3. 我国某公司在美国发行美元债券，票面金额1000美元，票面利率7%，期限5年，每年年末付利息。第三年末还本300美元，第四年末还本300美元，第五年末还本400美元。市场流行利息率9%。（各年利息均按票面金额计算） 要求：计算这种债券的发行价格。 （P/A，9%，5）=3.8897（P/F，9%，5）=0.6499 （P/A，9%，4）=3.2397（P/F，9%，4）=0.7084 （P/A，9%，3）=2.5313（P/F，9%，3）=0.7722
考核知识点：国际债券的发行价格，参见P259
【资料】每年的利息=1000×7%=70美元
该债券发行价格为：
70×（P/A，9%，5）+300×（P/A，9%，3）+300×（P/A，9%，4）+400×（P/A，9%，5）
=70×3.8897+300×0.7722+300×0.7084+400×0.6499=976.42美元

4. 某公司从外国某商业银行取得一笔贷款5 000万美元,于2007年5月10日签订贷款协议，确定承担期为半年（到2007年11月10日截止），并规定从签订贷款协议日一个月后（即2007年6月10日起）开始支付承担费，承担费率（年率）为0.25%。该公司实际支用贷款情况如下：5月12日支用1 000万美元，6月5日支用2 000万美元，7月12日支用500万美元，8月9日支用700万美元，到11月10日仍有800万美元未动用，自动注销。 要求：计算该公司应支付的承担费。
考核知识点：国际商业银行贷款费用，参见P193-P194
【资料】

5. 日本某种债券面额10 000日元，年利率8%，期限6年。投资者甲购买此券，购入价9 300日元，持有6年；投资者乙在第3年年初购买此券，购入价9 500日元，持有4年；投资者丙在第3年年初购买此券，购入价9 500日元，持有3年，卖出价9 700日元。 要求：计算甲的认购者利率、乙的最终利率以及丙的持有期间利率。
考核知识点：债券利率的计算，参见P256-P262
【资料】





6. 我国某公司从A国某银行借入1 000万A元，年利息率12%，借款费用（筹资费）10万A元，期限一年，期满时一次还本付息。借款时汇率为1A元=8.6250元人民币，还款时汇率为1A元=8.7975元人民币，所得税税率33%。 要求：计算这项借款的资金成本率。
考核知识点：国际信贷筹资成本率的测算，参见P204-P208
【资料】汇率变动率=（8.7975-8.6250）÷8.6250=2%
筹资费率=10÷1 000=1%
该笔银行借款的成本率为：


7. 某公司从外国某商业银行借款，借A元，年利率12%；借B元，年利率9%。借款期一年，借款时汇率为1A元=2B元，预测还款时汇率为1A元=1.8B元。要求：（1）计算借何种货币比较合算？（2）计算平衡点汇率。
考核知识点：国际信贷的货币选择，参见P215-P220
【资料】（1）根据借款时汇率，应借100A元或200B元。
如借A元，则一年后本利和为：100×（1+12%）=112万A元
如借B元，则一年后本利和为：200×（1+9%）=218万B元，
将其按一年后汇率折合为A元，=218÷1.8=121.11万A元
因此，借A元比较有利。

（2）

即，平衡点汇率为1A元=1.95B

8. 我国甲公司2009年1月从英国某银行借入500万美元，期限3年，每半年还本50万美元，浮动汇率为LIBOR+1/5 ，第一期（2009年上半年）LIBOR为8.322%，实际天数为181天；第二期（2009年下半年）LIBOR为8.211%，实际天数为184天，……
要求：计算第一期和第二期的应付利息。
考核知识点：国际商业银行贷款应付利息的计算，参见P192
【资料】第一期应付利息21.4234万美元
        第二期应付利息19.3453万美元。